MBA em Finanças e Mercados de Capitais

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Análise da participação do complexo soja nas exportações do Brasil no período de 2004 a 2014
(2015-12-04) Lourega, Lais de Oliveira
O presente artigo tem como tema estudar as exportações do complexo soja brasileiro e sua participação nas vendas externas totais do país. O objetivo central é verificar em quanto o complexo soja contribui nas exportações brasileiras e se houve evolução positiva na participação do mesmo no período estudado. Para tanto, se adotou a metodologia de captação de dados secundários, no contexto de uma pesquisa exploratória, com análise qualitativa dos mesmos. Como resultado, nota-se que o complexo soja brasileiro assume uma importante participação nas exportações nacionais, porém, sua evolução no contexto geral tem sido pequena considerando o período estudado.
Análise da utilização da técnica de médias móveis no processo de tomada de decisão de investimentos no mercado acionário
(2018-12-06) Machado, Marlon Vinícius
Com o passar dos anos, o Mercado de Capitais tem sido estudado cada vez mais. Isto, com o intuito de aumentar os resultados financeiros, obtidos da aplicação de capital, em ações da bolsa de valores. O que fez com que aumentasse o interesse dos investidores financeiros por analistas técnicos e fundamentalistas. Foi este cenário pelo qual passa o Mercado de Capitais e a Bolsa de Valores que motivaram a realização deste estudo. Este estudo tem por objetivo geral estudar o índice de Médias Móveis analisando, entre seus tipos e para diferentes períodos, qual o cruzamento de médias que se apresenta como o mais adequado no auxílio da decisão de compra e venda de ações da bolsa de valores. Para comparação e análise dos resultados financeiros foram escolhidas as ações das empresas Ambev S.A. (ABEV3), Lojas Renner S.A. (LREN3) e Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobrás (PETR4). Para a ABEV3 o melhor resultado foi obtido tomando as decisões de forma antecipada e através do cruzamento entre duas Médias Móveis Exponenciais (MME) uma de 30 e outra de 5 períodos, resultando em um retorno financeiro de R$564,00. Para a LREN3, o melhor resultado financeiro foi de R$1.401,18, obtido ao serem tomadas as decisões de compra e venda de forma antecipada e com o auxílio do cruzamento entre uma Média Móvel Aritmética (MMA) de 30 períodos com uma MME de 5 períodos. E, por fim, para a PETR4 o melhor resultado financeiro (R$326,00) foi obtido, também, tomando as decisões antecipadamente e através do cruzamento de uma MMA com uma MME, porém a primeira de 40 períodos e a segunda de 15 períodos. A partir dos resultados obtidos, conclui-se que a tomada de decisões antecipadas para o cruzamento de médias entre uma Média Móvel Aritmética de 30 períodos com uma Média Móvel Exponencial de 5 períodos permite obter o melhor resultado financeiro.
Análise de desempenho entre duas linhas de crédito destinadas à pessoa física em uma instituição financeira
(2016-11-18) Vieira, Camila Magalhães
A busca constante por maiores resultados faz com que as instituições financeiras desenvolvam e comercializam diversos produtos e serviços a fim de atender a demanda de seus clientes e atingir seu spread desejado. Neste cenário, o artigo tem o objetivo de elaborar uma análise de desempenho entre duas operações de crédito destinas a pessoa física: o Crédito Consignado para aposentados e pensionistas do INSS e o Crédito Pessoal (empréstimo). A metodologia utilizada consiste em uma pesquisa aplicada e descritiva, com coleta de dados por meio de documentos, relatórios e demonstrativos, assim como as características de cada operação (taxas e prazos). Os resultados demonstram que o crédito pessoal contribui de maneira significativa aos resultados da instituição financeira, uma vez que apresenta taxas maiores quando comparadas ao crédito consignado. Este, por sua vez, possui a garantia de pagamento, o que faz com que seu risco seja praticamente nulo. Concluiu-se que em ambas as linhas de crédito o prazo do contrato interfere diretamente na obtenção de spread, já que em operações de prazo estendido os juros pagos pelo cliente somam montantes maiores.
Análise de risco de uma carteira de ações do setor de agronegócio no IBOVESPA-2010/2015 - (Índice de Sharpe)
(2016-11-14) Wendland, Guilherme
O presente estudo é classificado como uma pesquisa descritiva, com abordagem quantitativa, por meio de pesquisa documental. O estudo buscou as três empresas brasileiras do setor do agronegócio que tem ações listadas na Bolsa de Valores e buscou analisar cada uma delas, buscando seus dados e sua rentabilidade num período de 60 meses. Cálculos estatísticos foram aplicados e o objetivo principal é aplicar o Índice de Sharpe sobre cada ação, buscando saber qual das três apresentou um melhor índice de risco e retorno, comparando com a rentabilidade da Taxa Selic e após uma nova comparação com a rentabilidade do Índice Ibovespa. Para tanto, buscou-se analisar o setor do agronegócio e constatar que ele continua sendo de grande importância para a economia nacional, sendo um dos poucos setores que apresentam crescimento em meio à crise e dificuldades dos dias de hoje. Além disso, trata de analisar o mercado de capitais brasileiro, por meio da Bolsa de Valores de São Paulo, onde estão listadas e com suas ações à disposição de investidores, as maiores empresas do país.
Análise do perfil dos investidores de uma cooperativa de crédito
(2015-02-25) Tusset, Tamara
O presente artigo tem como objetivo identificar o perfil dos investidores associados a Cooperativa Sicredi Grande Santa Rosa, incorporada em 2010 a Cooperativa Sicredi União RS, dentro dos produtos ofertados pela Cooperativa para investir. Tema escolhido devido ao grande aumento de investidores e do montante captado, o que gerou o questionamento sobre o perfil destes investidores. O trabalho foi realizado com base em informações internas da instituição – Sicredi União RS, onde se obteve os produtos ofertados com o determinado valor investido, correspondendo ao período de 2007, 2008 e 2009. Período este em que se teve a Crise Financeira de 2008. Será através da análise destes dados que será possível identificar o comportamento dos investidores, podendo assim qualifica-los dentro dos perfis de investidor conservador, moderado ou agressivo.
Análise dos contratos à termo de soja fixados na Cooperativa Tritícola Regional Sãoluizense Ltda (COOPATRIGO) entre 2000 e 2015
(2016-11-18) Kemerich, Rafael Silva
O presente artigo tem como objetivo analisar os contratos “à termo” firmados entre a Cooperativa Tritícola Regional Sãoluizense Ltda. (COOPATRIGO) e seus associados, no período de 2000 a 2015, buscando verificar se tal estratégia de comercialização da produção foi eficiente no processo de redução dos riscos devido as oscilações dos preços no mercado da soja. A cooperativa, fundada em 1957, atua na região Noroeste do Estado do Rio Grande do Sul e conta com 22 unidades de recebimento de grãos, tendo mais de 6 mil associados. A metodologia utilizada na pesquisa foi quantitativa a partir do acesso a consultas da base de dados, planilhas e arquivos da cooperativa. No período analisado foram efetivados 3.274 contratos à termo. Conclui-se que a adesão aos contratos à termo mostrou-se uma alternativa válida para mitigar o risco comercial no período analisado, embora tenha favorecido pouco mais da metade dos contratos realizados.
Análise dos impactos dos agentes credenciados de uma cooperativa de crédito no posicionamento de mercado de Salto do Jacuí
(2016-11-18) Nogueira, Geisebel
O presente estudo caracteriza-se como um estudo de caso desenvolvido em uma cooperativa de Salto do Jacuí. Tem por objetivo analisar os impactos nos atributos oferecidos pelos agentes credenciados, bem como a identificação de vantagens e limitações desse serviço e suas influências no comércio da cidade. Considerando as percepções das empresas que disponibilizam o agente credenciado, gestores da cooperativa e usuários finais desse sistema. Para que a cooperativa possa atender as empresas que são parceiras na distribuição do serviço ofertado pelo agente credenciado, é preciso ter visão das suas reais necessidades com relação ao agente credenciado. Por meio da pesquisa descritiva e de abordagem qualitativa, utilizando-se da coleta das informações apresentadas por meio de entrevistas com dois gestores da cooperativa, empresas conveniadas ao agente credenciado e associados que são usuários finais desse sistema, além de observações realizadas durante as entrevistas. Dessa forma a referente pesquisa apresenta-se como uma ferramenta eficiente para auxiliar a cooperativa a se posicionar no mercado diante das expectativas das empresas e visões dos usuários do agente credenciado. Conclui-se que, com a realização do estudo foi possível atingir os objetivos propostos e sugerir possíveis melhorias no serviço prestado pela cooperativa. Portanto, a cooperativa atende as expectativas das empresas, interagindo com os associados por meio do sistema do agente credenciado, mas pode melhorar principalmente na divulgação dos agentes credenciados, bem como no suporte oferecido por ela aos agentes credenciados.
Análise financeira e econômica da Petrobrás S/A
(2016-11-14) Lazzaretti, Luigi Antonio Farias
O presente artigo é uma pesquisa descritiva, de natureza aplicada, e que foi desenvolvida na forma de um estudo de caso, com análise qualitativa e quantitativa dos dados coletados. O objetivo geral é analisar a situação financeira e econômica da estatal Petrobrás S/A, a partir de uma análise fundamentalista dos balanços trimestrais no período de 31/03/2005 até o resultado mais recente divulgado em 30/09/2015. O estudo procurou atender ao problema: a partir da análise dos indicadores econômicos e financeiros, é possível demonstrar se a empresa Petrobrás S/A encontra-se fragilizada economicamente e exposta a algum nível de risco de falência? Para tanto, foram desenvolvidas análises em cima dos índices financeiro, econômicos, os quais demonstraram que no período de 43 trimestres analisados, a estatal apresentou deterioração geral de seu quadro econômico e financeiro, marcado por aumento de receitas mas queda nas margens de lucro e forte endividamento. Adicionalmente, procurou-se aplicar metodologias de previsão de falências, com o objetivo de medir o risco relativo de falência da empresa frente a este cenário desafiador. Para tanto, utilizou-se duas metodologias distintas, o Z-Score de Edward Altman, e a método nacional desenvolvido por Stephen Kanitz, o Índice de Insolvência de Kanitz. Com o resultados alcançados nestas análises, foi possível traçar o perfil financeiro e econômico atual da organização, a partir do entendimento dos acontecimentos e do desempenho operacional da mesma nos últimos dez anos.
Análise financeira e gestão de risco na formação de uma carteira de ações
(2015-03-23) Schumann, Keli Jaqueline
A partir do ano de 1970, o mercado financeiro, experimenta profundas transformações. O interesse dos investidores está no estudo da análise do risco. Acrescese o rompimento do acordo de Bretton Woods que generalizou a queda do mercado de ações nas principais bolsas de valores. Após esses fatos, diversos estudos foram ampliados, especialmente, o método desenvolvido por Markowitz em 1950. Embora a teoria estudada seja relativamente nova, com pouco mais de 60 anos, sua implementação decorreu de importantes inovações, como a simplificação das metodologias de cálculos. Para compor uma carteira eficiente é necessário realizar estudos e análises para tomada de decisão, pois o investidor se defronta com um mercado financeiro instável e uma diversidade de opções para investir.
Análise fundamentalista do mercado acionário da empresa Grazziotin S/A
(2015-11-25) Klöckner, Wagner
Aposentados do INSS com crédito consignado em uma instituição financeira bancária (2013): um estudo de caso
(2015-11-24) Carls, Leidi Gracieli
O atual modelo econômico do país vem incentivando o consumo mediante a liberação de crédito. O crédito consignado, uma das suas várias modalidades disponíveis no mercado financeiro, vem apresentando um crescimento contínuo a partir de 2008. A falta de controle ocasionada pela disparada do consumo, e das facilidades de obtenção de crédito, porém, tem levado muitos indivíduos ao endividamento. O presente estudo pode ser caracterizado como descritivo e bibliográfico, e visa entender a forma como ocorre o endividamento dos aposentados do INSS, principais beneficiados do crédito consignado. Para tanto, realizou-se uma análise dos dados referentes ao crédito consignado concedido no ano de 2013 nos municípios de Braga e Campo Novo, RS, tomando como amostra dados de 161 indivíduos, todos beneficiários do INSS que recebem seus benefícios em uma instituição financeira que atende os dois municípios. O estudo permitiu compreender que os clientes analisados apresentam uma renda média de 1,17 salários mínimos, e que aqueles que utilizam o crédito consignado comprometem, em média, 23,6% da sua renda com o pagamento deste tipo de crédito. O sistema de amortização utilizado para este tipo de empréstimo é o Price, sendo que mais da metade dos valores pagos para quitar o empréstimo (cerca de 65%) se destinam ao pagamento de juros. Apesar disso, o crédito consignado é uma das linhas de crédito com juros mais baixos do mercado. Considerando o total de benefícios consignáveis pagos na instituição (849) em 2013, observa-se que o maior percentual de clientes (81%) não têm sua renda comprometida com esta linha de crédito. Apesar disso não se pode afirmar que esses clientes possuem a renda livre de comprometimento, uma vez que existem inúmeras outras opções de crédito que não foram observadas neste estudo.
Avaliação de desempenho econômico-financeiro a partir da metodologia multicritério de apoio à decisão (MCDA)
(2020-03-11) Pettenon, Adonai Zimmer
Em um mercado mais concorrido, uma análise de indicadores financeiros mais aperfeiçoada é fundamental para reduzir os riscos de investimentos e atrair mais investidores. Neste contexto insere-se esta investigação, que objetiva identificar os indicadores considerados para avaliar o desempenho econômico-financeiro das companhias de capital aberto de construção civil, listadas na B3, utilizando-se da metodologia multicritério de apoio à decisão (MCDA). Para tanto tem-se uma pesquisa descritiva, documental e quantitativa, sendo a amostra composta por 14 empresas. Os resultados indicam que alguns indicadores estão com valores abaixo do que seria considerado “bom”. No entanto, indicadores de liquidez possuem maior peso, pois grande parte da amostra possui bons resultados neste grupo. No grupo de liquidez os índices de liquidez imediata liquidez geral se destacam, enquanto no grupo de rentabilidade a rentabilidade do capital social e margem de lucro líquido do exercício possuem maior poder de decisão. Já nos indicadores de endividamento, os coeficientes de dívidas circulantes e dívidas totais possuem maior poder decisório.
Ciclos econômicos: a escola austríaca como alternativa à teoria keynesiana
(2015-11-24) Franco, Eduardo Evandro
Após a crise de 2008, o debate sobre ciclos econômicos volta à tona. Mas o que se vê é uma discussão parcial, que sugere como causa das crises, e dessa em específico, os mesmos problemas que a causaram; relacionada, notadamente, a Teoria Geral de John M. Keynes. Se faz necessário então a apresentação de uma abordagem esquecida no debate: a Teoria Austríaca dos Ciclos Econômicos. O objetivo desse trabalho foi, em um primeiro momento, apresentar as duas teorias econômicos, e depois, realizar uma análise empírica a respeito da crise de 2008 nos EUA, e da atual crise vivida no Brasil. A conclusão que se chega é que a teoria keynesiana é insuficiente para o entendimento da crise, e os remédios sugeridos por Keynes tendem a causar os ciclos econômicos e a agravar seus efeitos, como foi lembrado pela Escola Austríaca de Economia.
O comportamento do mercado acionário do Banco do Estado do Rio grande do Sul no período de 2013 a 2017
(2018-12-05) Wociechoski, Andrei Rodrigues
O comportamento do mercado de ações faz parte de um cenário econômico mundial de constante mudanças, visando produzir informações confiáveis, permitindo melhor condução dos negócios pelas organizações, sendo assim, trazendo informações corretas para o investidor e interessados. O estudo investigou como o mercado acionário se comportou ao longo de cinco anos na instituição financeira estudada, favorecendo através de indicadores acesso a evolução da presente organização. Para tanto, utilizou-se a pesquisa descritiva, estudo de campo e qualitativa. Foram utilizados como instrumento de pesquisa a análise documental a partir de gráficos e informações obtidas das demonstrações financeiras. Os resultados obtidos mostraram que tais indicadores auxiliam a organização objeto de estudo na evolução da situação financeira, já que as ações estão em constante ampliação de lucratividade para o acionista desta instituição, visto que permitem identificar a compra, venda e permanência no mercado acionário, verificando que cada item pode contribuir para melhorar o comportamento dos usuários das informações constante nos gráficos verificados.
Comportamento dos investidores em operações Daytrade
(2016-11-14) Amaral, Renan Pavan do
O estudo do mercado de renda variável voltado a operações de curto prazo denominadas day trade torna-se relevante para entender o comportamento dos investidores frente as adversidades do mercado. Nesse sentido, o presente artigo tem como objetivo, fazer um levantamento das técnicas adotadas pelos profissionais que atuam e obtém resultados satisfatórios no mercado financeiro para que se possa trabalhar em cima de melhorias. Para tanto se utilizou de questionário para identificação desses pontos tendo como base 60 pessoas que atuam ou atuaram nos últimos três anos. Os resultados apontam que uma pequena parcela das pessoas que adentram este mercado busca fazer a preparação ideal para suportar tal pressão, sendo que esse processo envolve toda sua família, demandando tempo, capacidade adaptativa, técnicas apuradas, manejo de risco, disciplina, psicologia e um ambiente propicio e favorável para o bom andamento de sua função. Contudo, conclui-se que o desempenho de um trader esta relacionado a sua postura diante da decisão inicial de ser um profissional do mercado e do seu amadurecimento, preparação e consciência de que passara por uma trajetória de aprendizado a melhorias ate atingir consistência operacional para viver com trader das operações que realiza.
A correlação entre rentabilidade e patrimônio de 30 entre os maiores fundos de previdência e rentabilidade efetiva ao contribuinte
(2016-11-14) Dal Cero, Jacó
O Objetivo deste artigo é verificar e analisar a correlação entre 30 dos maiores Fundos de Previdência Privada ou Complementar classificados como Renda Fixa a relação e/ou influência da rentabilidade no patrimônio. Identificando as características dos Planos de Previdência e as variáveis que podem interferir de forma direta na rentabilidade e no valor acumulado para o investidor ou contribuinte, como a origem do Sistema de Previdência Social e de Previdência Privada. E como objetivos específicos ou complementares, verificar se o Patrimônio do Fundo está diretamente ligado a rentabilidade. Também verificar se a Rentabilidade do Fundo, significa rentabilidade ao contribuinte. O artigo tem como base um referencial teórico introdutório para alinhamento do conhecimento, seguindo com uma análise quantitativa de dados dos fundos de forma especifica o Patrimônio e a Rentabilidade, na qual vai ser possível visualizar que os fundos com Patrimônio maior em média possuem uma Rentabilidade maior. E que, para a escolha de um bom plano de previdência privada a rentabilidade é apenas um dos pontos à ser observado, os demais estão ligados aos custos como: taxas de administração e de carregamento.
A crise financeira americana de 2008: um exame comparativo da explicação da Hipótese da Instabilidade Financeira de Minsky e da Teoria Austríaca do Ciclo Econômico
(2016-11-18) Mendes, Lucas
O objetivo deste estudo é realizar uma análise comparativa entre as teorias do economista americano Hyman Minsky e da Teoria Austríaca do Ciclo Econômico (TACE), em relação ao seu poder explicativo para a grande crise financeira americana de 2007-8, inaugurada com o estouro de uma bolha imobiliária. Com esse objetivo em mente, iniciamos descrevendo um conjunto de variáveis políticas e econômicas relevantes que conduziram a economia americana à grande crise. Feito isso, expomos a Hipótese da Instabilidade Financeira (HIF) de Hyman Minsky e em seguida a Teoria Austríaca do Ciclo Econômico baseado nos trabalhos de seus expoentes Ludwig von Mises e Murray N. Rothbard. Por fim, fizemos uma análise comparativa do poder explicativo de cada teoria diante do que ocorreu na economia americana antes e durante a crise de 2008. Nossas considerações finais indicam que, apesar da relevância de ambas as abordagens, a TACE oferece uma explicação mais substantiva sobre as genuínas causas que conduziram a economia americana a uma grande crise no ano de 2008.
Desbancarizando os investimentos
(2016-11-14) Steffen, Pedro Augusto Paranhos
Este trabalho apresenta, através da vivência do autor, uma alternativa detalhada, para quem gostaria de ter um rendimento maior do seu capital com uma forma mais dinâmica, como: investir na Bolsa de Valores, e não sabe como fazer para começar. Desta forma busca exemplificar e explicar: o que são os Título de capitalização? O que é uma ação? Como ter acesso as ações? Qual o retorno disponibilizado pelas ações? Desenvolvido na forma de relato de experiência, este trabalho de conclusão de curso de Pós Graduação em Finanças e Mercado de Capitais, atende as exigências da Universidade Regional do Noroeste do Estado do Rio Grande do Sul (Unijuí).
Desempenho das vendas de uma pequena empresa agropecuária em meio a gigantes do ramo (estudo de caso)
(2015-11-24) Becker, César Luís
O objetivo deste estudo é analisar a evolução das vendas da empresa Agropecuária X numa amostra de 22 municípios de sua abrangência no Estado do Rio Grande do Sul, no período de 2011 a 2013. O estudo pode ser caracterizado como descritivo e bibliográfico, e sua análise é quantitativa e qualitativa. O estudo contribui do ponto de vista econômico na região da pesquisa, pois comprova o montante de recursos que mensalmente entram na economia regional. Ao longo desses três anos o número de clientes e dos valores monetários da Agropecuária X cresceu, respectivamente, 192,2% e 207,2%. Verificou-se, também, que entre 2011 e 2013 houve um aumento de 116,67% no número de clientes, e um aumento de 7,37% nas vendas por cliente, e no período de 2012-2013 houve uma pequena queda nos valores das vendas, embora tenha havido um aumento no número de clientes. Já com relação ao montante de valores apurados nos períodos em análise constatou-se que estes apresentam um aumento de aproximadamente 132,62%. Os municípios de Criciumal, Alegria e Chiapetta possuem o maior número de clientes, enquanto os municípios de Ubiratan, Panambi e Criciumal apresentaram redução de clientes em relação a 2012. Conclui-se que, embora ainda seja uma empresa de pequeno porte, a Agropecuária X consegue competir e se manter no mercado, seus produtos concorrem com muitas marcas que estão no mercado há mais tempo, e que pertencem a gigantes empresas multinacionais. A conquista por este espaço no mercado se deve muito à audácia de seus proprietários, às inovações constantes feitas pela empresa, principalmente à busca pela melhor qualidade de seus produtos.
Desempenho do mercado acionário da Cyrella Brasil Realty S/A e da Gafisa S/A, comparado aos índices do setor imobiliário: Imob e Ibovespa – janeiro/2010 a dezembro/2014
(2015-11-18) Ziegler, Airton
Este estudo visa realizar uma avaliação do desempenho do mercado financeiro das ações das maiores empresas mobiliárias do segmento da construção civil: a Cyrella Brazil Realty S/A e a Gafisa S/A, comparadas com o índice do setor imobiliário IMOB e o Ibovespa, no período janeiro de 2010 a dezembro de 2014. O estudo caracteriza-se como uma pesquisa quantitativa, predominantemente bibliográfica e também documental. A coleta dos dados foi feita a partir de uma busca no site da Ibovespa, de onde foram extraídos os dados históricos diários das ações no período de 2010 a 2014. Utilizou-se, para tanto, o Índice de Sharpe como método de análise de risco, medindo o retorno dessas duas empresas em um período de 60 meses. Inicialmente apurou-se a rentabilidade mensal dos ativos selecionados mediante análise das suas cotações mensais. Na sequência realizou-se uma análise do cenário econômico do período, buscando compreender os fatores determinantes para as variações dos rendimentos. Como indicador Risk-free utilizou-se o CDI e, finalmente, foram feitas considerações e apontadas tendências do setor. Apesar dos inúmeros incentivos do governo federal no setor da construção civil, as duas empresas – Cyrella Brazil Realty S/A e Gafisa S/A – apresentaram acentuadas quedas no valor de suas ações no mercado acionário no período estudado (2010 a 2014). Verificou-se, portanto, que no setor selecionado houve índice negativo, ou seja, além de não ter uma remuneração positiva em relação a uma aplicação em CDI, o investidor ainda poderia ter perdido seu capital investido.

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